亞洲時間周四（9月2日），現貨金在1815年附近交易。周三（9月1日），金價在十字星收盤。盡管8月美國小型非農就業數據明顯低于預期，但制造業PMI表現強勁。美元指數周三小幅下跌，延續了此前的疲軟，這也有利于保持金價在高位。

 

     基本面利多

 

     美國企業8月份新增就業崗位少于預期，反映出嚴峻的招聘挑戰和勞動力市場復蘇放緩。根據ADP Research Institute周三公布的數據，上月美國企業就業人數增加了37.4萬人，低于所有接受調查的經濟學家的估計。7月修正后的數據增加了32.6萬人。低于預期的招聘增長表明，公司仍在努力吸引求職者填補創紀錄的空缺。與此同時，如果消費者在外出就餐等服務方面的支出大幅下降，那么delta突變株的流行可能會給招募帶來更多阻力。

 

     八月份服務提供者的就業人數增加了329000人。同一個月，休閑和接待業增加了201000人。商品生產者的就業增加了45000人，建筑業增加了30000人。穆迪首席經濟學家馬克·贊迪（Mark Zandi）在一份聲明中說：“新的crown delta突變菌株似乎抑制了就業市場的復蘇。就業增長仍然強勁，但與近幾個月的速度相去甚遠。”ADP表示，7月和8月的累計就業增長是今年年初以來的最低水平。接受調查的經濟學家預計8月份就業人數將增加652000人。政府隨后將公布自己的統計數據，市場預計隨著參與率的提高，失業率將降至5.2%。

 

     8月份，各種規模的企業就業人數都有所增加。擁有500名或以上員工的公司增加了13.8萬人，小型企業增加了8.6萬人。ADP的就業數據涵蓋了美國擁有近2600萬員工的企業。 

 

     美元周三下跌，此前美國私人就業增長遠低于預期。美元下跌，此前ADP國家就業報告顯示，上個月私人就業崗位增加了374000個。7月，就業增長率略微下調至32.6萬人。調查分析師此前預計，8月ADP私人就業人數將增加61.3萬人。每周首次申請失業救濟人數報告將于周四公布，政府將于周五公布8月非農就業報告，這可能為美聯儲的政策路徑提供線索。

 

     西聯商業解決方案公司（Western Union business solutions）高級市場分析師喬·曼尼博（Joe manimbo）表示，“當然，復蘇是不平衡的，但如果非農就業報告也令人失望的話，它似乎關閉了即將實施的量化寬松的大門，并給美元帶來了一些壓力。”自上周五以來，美元一直處于壓力之下。當時，美聯儲主席鮑威爾在杰克遜·霍爾會議上表示，美聯儲今年可能開始減少資產購買計劃，但美聯儲并不急于提高利率。

 

     對新案例數量增加將削弱經濟反彈的擔憂也可能有助于阻止美聯儲減少刺激措施。其他數據顯示，8月份美國制造業活動增長超過預期，但就業分項指數降至9個月來最低，可能是因為仍然缺乏工人。 

 

     基本面利空

 

     8月份美國制造業的擴張速度超過預期，這不僅反映了訂單和產量的加速增長，也反映了全球供應鏈面臨挑戰之際積壓訂單的增加。周三公布的數據顯示，供應管理協會（ISM）制造業指數從上月的59.5升至59.9。指數高于50代表活動的擴大。調查得出的經濟學家估計中值為58.5。盡管ISM訂單指數達到了三個月來的最高水平，生產指數的上升突出了持續的需求，但積壓訂單的增加也突出了困擾全球制造商的供應瓶頸問題尚未消除。

 

     根據2019冠狀病毒疾病調查，歐洲的未交貨訂單上月上升至創紀錄高位，許多亞洲制造商受到CVID-19的沖擊。ISM積壓指數上升至68.2，創下1993以來的第二高水平，就業指數降至49，為去年十一月以來的最低水平。新訂單指數升至66.7。在面臨供應鏈瓶頸的同時，美國制造商也遇到了勞動力短缺的問題，導致交貨期延長。 

 

     制造商很難吸引和留住合格的工人，職位空缺也接近歷史最高水平。政府將于周五發布的月度就業報告預計將顯示，美國8月份增加了25000個制造業就業崗位，這是自4月份數據下降以來的最小增幅。報告還顯示，原材料投入價格指數降至79.4，為去年12月以來的最低水平，但仍遠高于疫情前的水平。與此同時，工廠庫存指數在前一個月下降后升至2018年11月以來的最高水平。 

 

     總的來看，金價目前暫時陷入高位橫盤，未來仍然有進一步上漲的機會，如果周五非農報告顯示新增就業人口數據疲軟，對金價將產生巨大的推動。 

 

     北京時間8:44，現貨黃金報1814.84美元/盎司。